Masterclass Aktienanalyse
  1. 1 Spuren sichern
  2. 2 Zahlen verhören
  3. 3 Warnsignale prüfen
  4. 4 Urteil fällen
Kurs für 97 € starten
Ein Laufschuh als Beweisstück auf einem aufgeschlagenen Geschäftsbericht, dahinter ein Monitor mit fallendem Kurs
Masterclass Aktienanalyse

Lies die Bilanz, bevor du die Aktie kaufst.

Eine Aktie hat sich halbiert. Die Antwort steht nicht im Chart, sondern im Geschäftsbericht. Hier lernst du, ihn zu lesen, am echten Fall Nike.

Kurs für 97 € starten Über 20.000 Kursteilnehmer · Ø 4,7 von 5 Sternen
14 Tage Geld-zurück-Garantie
Phase 1: Spuren sichern

Der Fall Nike: Der Kurs halbiert sich. Und jetzt?

Der echte Kurs läuft Woche für Woche ab. Parallel landen die Indizien aus dem Geschäftsbericht auf der Akte.

Dagegen12,3 → 8,2 %Operative Marge in zwei Jahren
Dafür0,77Netto-Schulden zu EBITDA
Dagegen2,4 > 2,2 Mrd. $Dividende höher als Free Cashflow
Dafür3,53Altman-Z: kein Insolvenzrisiko
Dagegen5,7 → 3,1 Mrd. $Nettogewinn seit FY2024
Dafür42,9 %Bruttomarge, Vorjahr 42,7 %

Dafür 0Dagegen 0

Ein Kurs allein ist noch kein Urteil.

Kurs: Wochenschlusskurse in US-Dollar, Quelle Nasdaq, Abruf 30.10.2026. Indizien: Nike 10-K FY2026 und FMP, Stand der Akte 04.08.2026, gerundet. Bildungsbeispiel, keine Anlageberatung.

Stapel von Geschäftsberichten vor Kurstafeln in einem nächtlichen Börsensaal
Der Kurs sagt dir, was andere zahlen. Der Bericht sagt dir, was du bekommst.
Phase 2: Zahlen verhören

Drei Berichte, eine Geschichte

GuV, dein Haushaltsbuch6,70 $Gewinn von 100 $ Umsatz
Bilanz, deine Vermögensaufstellung3,5 Mrd. $Nettoverschuldung
Cashflow, dein Kontoauszug2,2 Mrd. $Free Cashflow, das echte Geld

Wohin 100 $ Nike-Umsatz fließen

Herstellung 57,10 $Vertrieb und Verwaltung 34,70 $Steuern und Sonstiges 1,50 $Gewinn 6,70 $

Nike 10-K, Geschäftsjahr bis 31.05.2026, gerundet.

Phase 3: Warnsignale prüfen

Sieben rote Flaggen, die du nie mehr überliest

  1. Dividende über Free Cashflow
  2. Lagerdauer steigt
  3. Margen fallen bei stabilem Umsatz
  4. Forderungen wachsen schneller als der Umsatz
  5. Aktienzahl steigt Jahr für Jahr
  6. Jedes Jahr „Einmaleffekte“
  7. Die Story wechselt ständig
Phase 4: Urteil fällen

Was müsste stimmen, damit der Kurs günstig ist?

Stell zwei Annahmen ein. Die Waage zeigt, was dein Szenario gegen den heutigen Kurs wiegt.

Dein Szenario-Wert je Aktie41 $

Vereinfachte Rechnung: 46,4 Mrd. $ Umsatz × Marge × 0,8 nach Steuern ÷ 1,48 Mrd. Aktien × KGV. Kurs 38,42 $, Quelle Nasdaq, Abruf 30.10.2026. Kein Kursziel und keine Empfehlung, die Annahmen setzt du selbst.

Das Ergebnis

Deine 30-Minuten-Routine für jede Aktie

5 Min.Geschäfts­modell
5 Min.GuV und Margen
10 Min.Bilanz und Cashflow
5 Min.Bewertung und Qualität
5 Min.Warnsignale und Urteil
4 Module · 12 Video-Lektionen · Bonus zum deutschen Geschäftsbericht

Ein Fall, zwölf Lektionen, ein Urteil

1Der Blick hinter den Kurs
  • Kurs ist nicht Wert. Datenquellen einrichten, Geschäftsbericht knacken.
  • Das Geschäftsmodell zuerst. Die drei Fragen und die Burggraben-Prüfung.
  • Drei Berichte, ein System. Mit Spickzettel Englisch und Deutsch.
  • Bonus: Der deutsche Geschäftsbericht. Am Beispiel adidas.
2Die Zahlen lesen
  • Die GuV. Von Umsatz bis Nettogewinn, drei Margen selbst berechnen.
  • Die Bilanz. Cash, Schulden, Lager, Eigenkapital.
  • Der Cashflow. Free Cashflow berechnen, gegen die Dividende halten.
3Kennzahlen mit Urteilskraft
  • Bewertung. KGV, KUV, EV/EBITDA, FCF-Rendite.
  • Qualität. ROE und seine Verzerrungen, ROIC.
  • Warnsignale. Sieben rote Flaggen, Piotroski und Altman-Z.
4Das Urteil
  • Die Analyse-Werkstatt. Bull-Case gegen Bear-Case, dein Urteil im Fall Nike.
  • Die Fehler-Inspektion. Die fünf teuersten Analysefehler und je eine Gegenregel.
  • Dein Fahrplan. Die 30-Minuten-Routine, Branchen-Kompass, Positionsgröße.
Lupe auf einem aufgeschlagenen Geschäftsbericht
16 Werkzeuge

Alles, was du für deine eigene Aktie brauchst

12 ArbeitsblätterMit Musterlösung, jede Aufgabe unter 10 Minuten.
Spickzettel Bilanz-EnglischJeder Begriff, von Income Statement bis Cost of Revenue.
Branchen-KompassGleiche Routine, andere Schlüsselzahlen.
2 Checklisten7 rote Flaggen und die 30-Minuten-Routine.
Thomas Blees
Dein Kursleiter

Keine Abkürzungen, keine Schnell-reich-Versprechen

Ich bin gelernter Journalist und seit 2008 an den Märkten aktiv. Mein Anspruch ist ein System, mit dem du selbst urteilen kannst, so erklärt, wie ich es einem klugen Freund am Küchentisch erklären würde.

Thomas Blees · Seit 2008 an der Börse · ARD-Ausbildung · VTAD · Über 300 YouTube-Videos

Stimmen von Teilnehmern anderer Kurse

„Der Inhalt ist fachlich fundiert und didaktisch sehr gut aufgebaut. Komplexe Themen werden verständlich und praxisorientiert vermittelt.“

Lars

„Absolut klasse Lerninhalte zu Aktien und Makroanalyse. Ich werde definitiv weitere Kurse belegen.“

Armin

„Professionell recherchiert, nachvollziehbare Beispiele und viel Praxisbezug. Genau so sollte Finanzbildung sein.“

H.P. Wäfler
Masterclass Aktienanalyse

Ein Geschäftsbericht kostet nichts. Ihn lesen zu können, 97 Euro.

  • 4 Module mit 12 Video-Lektionen
  • Bonus-Lektion zum deutschen Geschäftsbericht
  • 16 Werkzeuge, dazu 12 Musterlösungen
  • Sofort verfügbar

97 €

Einmalzahlung, kein Abo, inkl. MwSt.
14 Tage Geld-zurück-Garantie Kurs für 97 € starten

Häufige Fragen

Ist das ein Kurs für Börsenanfänger?

Nein. Du solltest bereits investieren und wissen, was ein Depot ist. Einsteiger bist du hier in der Fundamentalanalyse.

Brauche ich Buchhaltung oder Mathe?

Nein. Alles, was du rechnest, sind Grundrechenarten. Rechenhilfen liegen bei.

Geschäftsberichte sind auf Englisch. Komme ich da mit?

Ja. Der Spickzettel Bilanz-Englisch übersetzt jeden Begriff und zeigt, wo er im 10-K und wo im deutschen Geschäftsbericht steht.

Wie viel Zeit brauche ich?

Wer pro Woche ein Modul durcharbeitet, ist in einem Monat durch. Jedes Arbeitsblatt dauert unter 10 Minuten.

Bekomme ich Kaufempfehlungen?

Nein, und das ist Absicht. Der Fall Nike ist ein Bildungsbeispiel. Ziel ist, dass du selbst urteilen kannst.

Was ist, wenn der Kurs nicht zu mir passt?

Du hast 14 Tage Geld-zurück-Garantie.